美人工智能热潮正挤压其他经济领域
据英国《经济学人》周刊网站8月18日报道，美国国内普遍存在对经济放缓的担忧，高利率和关税混乱给大部分经济领域带来了压力。但它们并没有减缓企业建设人工智能（AI）所需基础设施的惊人速度。去年，美国实际国内生产总值(GDP)增长2%，其中大约六分之一来自对计算机和通信设备(包括芯片和数据中心)的投资。再加上为AI模型提供动力的电网升级，以及软件本身的知识产权价值，有人估计这次热潮对实际GDP增长的贡献为40%。对于一个只占美国GDP百分之几的行业来说，这是个惊人的数字。
这次AI扩张不是普通的投资热潮。直到不久前，大型科技企业还用盈利和现金储备来支付大部分费用。现在，即便对这些巨头来说，建设规模也太大了，所以它们开始转向借贷。它们正在建设数据中心，因为它们相信AI将在几年内推动经济的爆炸式增长，进而推高对计算能力的需求。这与建造房屋或工厂不同。它是一个高回报、赢者通吃的市场。在这个市场中，人们很容易忽视诸如借贷成本之类的普通问题。
而大型科技企业现在就是这样。面对它们不惜一切代价建设AI基础设施的决心，更高的利率几乎没有什么威慑作用。电力成本也是一样：千兆瓦级数据中心的计划越来越流行，其需要的电力相当于一座小城市的需求。
如果以20世纪90年代末的互联网热潮为历史依据，这种狂热可能还会持续很长时间。当时，建设互联网所需的昂贵技术的推广持续了多年，对美国GDP的影响远超迄今的AI。如果说有什么区别的话，那就是对AI的早期热情甚至比互联网初期的更强烈。尽管新千年令人兴奋，但当时很少有人预料到网络会带来大规模自动化或前所未有的快速经济增长。现在，这两种预测都是硅谷对AI的主流预测。
问题在于，为美国经济增长提供如此多动力的行业正在挤压其他行业的产出。例如，房屋建筑商不能对提高的借贷成本掉以轻心。数据中心使得能源价格居高不下，从而限制了其他经济领域的发展。2025年到目前为止，美国人的平均电费上涨了7%，至少部分原因是数据中心给电网带来了额外压力。
除了AI之外，美国经济的大部分领域似乎都很低迷。自去年12月以来，实际消费一直没有起色。房屋建筑业和非AI领域的商业投资大幅下滑。
换句话说，整个经济的再分配正在进行：对利率和能源敏感的行业对经济增长的贡献减少，而AI投资的贡献增加。如果要继续这样的话，大型科技企业必须继续增加支出。资本支出一旦放缓(比如说，如果电力或芯片供应受到限制)，将意味着对整体经济增长的支持减少。
如果出现这种情况，仍有一线希望：利率和能源价格可能也会下降，从而缓解其他经济领域的压力。
然而，历史发出了警告。互联网热潮出现后，发生了严重的泡沫破裂。在其他领域开始显得脆弱之际，AI投资的类似下降将使美国经济增长失去一个重要来源。如果对数据中心的需求降温，不光是阿什本可能陷入困境。（编译/葛雪蕾）
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